地方政府自行發(fā)債漸行漸近
時(shí)間：2011-12-10 10:13:44
來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
11月底，深圳市成功招標(biāo)發(fā)行22億元政府債券，三年期和五年期中標(biāo)利率分別為3.03%和3.25%。至此，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的上海、浙江、廣東和深圳四地地方政府試點(diǎn)自行發(fā)債已全部完成。中標(biāo)結(jié)果顯示，三地發(fā)行利率均顯著低于同期國債利率，認(rèn)購倍數(shù)的火爆程度也遠(yuǎn)超國債。
“銀邊債券”的受歡迎程度，似乎已經(jīng)超過“金邊債券”了。地方債發(fā)行的火爆，意味著地方政府有了更多的資金來尋求區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提供更多的公共服務(wù)。試點(diǎn)成功之后，大家目前最關(guān)心地方政府自行發(fā)債會(huì)不會(huì)全面放開？什么時(shí)候能全面放開？
“允許地方政府發(fā)債是必要的。現(xiàn)行制度體系不允許地方自主發(fā)債，多年來這確實(shí)有效加強(qiáng)了中央宏觀調(diào)控能力，但也帶來了一些負(fù)面的影響：地方政府過分依賴中央的轉(zhuǎn)移支付，花起錢來不太考慮自己的償債能力，缺乏足夠的自律。”中國社科院財(cái)貿(mào)所所長(zhǎng)高培勇告訴記者，目前已經(jīng)到了賦予地方政府一定收支權(quán)力的時(shí)候，可以考慮從加強(qiáng)中央政府宏觀調(diào)控能力逐步分權(quán)到地方。
財(cái)政部財(cái)科所副所長(zhǎng)白景明認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)探索建立專門的債務(wù)預(yù)算。目前地方發(fā)債的還本、還息和資金使用都分散在公共財(cái)政的各個(gè)方面中，沒有形成一個(gè)完整體系，也分不清哪些資金來源于債務(wù)。近年來中央財(cái)政對(duì)債務(wù)的依存度有所增加，且財(cái)政支出規(guī)模的剛性增長(zhǎng)和財(cái)政制度的變革未來還將持續(xù)對(duì)地方發(fā)債造成壓力。他認(rèn)為，過去財(cái)政收入的高增長(zhǎng)主要來源于稅收增長(zhǎng)，特別是進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收和所得稅比重近年來不斷上升。“若財(cái)政收入未來仍能保持高增速，則地方要求發(fā)債的壓力也會(huì)減輕，但接下來財(cái)力高增長(zhǎng)的可持續(xù)性還需研究。”
和發(fā)行權(quán)相比，地方政府更看重資金支配權(quán)。有專家稱，自由支配權(quán)是地方政府發(fā)債最為看重的一點(diǎn)。現(xiàn)在地方政府支出多依賴中央，收入靠轉(zhuǎn)移支付，越來越多的支出由中央指定了用途和方向。自行發(fā)債籌集收入是一個(gè)方面，另一方面借債收入的使用上，地方政府希望有一定的支配權(quán)。
地方政府發(fā)債或許成為趨勢(shì)，但要解決一個(gè)矛盾：資金支配權(quán)的增加和財(cái)政不透明帶來的風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾。
高培勇認(rèn)為，新預(yù)算法的修訂是個(gè)完善地方政府發(fā)債制度的好契機(jī)。據(jù)悉，《預(yù)算法》修訂工作正在緊鑼密鼓地推進(jìn)。老《預(yù)算法》對(duì)借款人的財(cái)政紀(jì)律、法律保護(hù)、投資者利益的保護(hù)、預(yù)算透明度的提高、人大的作用、違約后的責(zé)任分擔(dān)沒有明確。近日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論并原則通過《中華人民共和國預(yù)算法修正案(草案)》，并強(qiáng)調(diào)修改的基本原則之一是強(qiáng)化政府債務(wù)管理，防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。
在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，高培勇建議地方政府發(fā)債行為要經(jīng)過中央政府審批，以便對(duì)全國政府的舉債規(guī)模有通盤考慮。“就像一個(gè)家庭可能有許多個(gè)孩子分別去借債，但是家長(zhǎng)要對(duì)家庭總負(fù)債有個(gè)全面控制。”此次地方自行發(fā)債試點(diǎn)，對(duì)試點(diǎn)省市發(fā)債規(guī)模定額管理，額度由國務(wù)院批準(zhǔn)。財(cái)政部代辦還本付息，即中央財(cái)政還本付息，地方將本息及時(shí)繳入中央國庫。在借款資金的使用上，財(cái)政部要求地方上報(bào)債務(wù)使用情況，以免債務(wù)資金濫用。
