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2025年08月19日
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城市化網(wǎng)訊 國務(wù)院辦公廳于日前批轉(zhuǎn)國家發(fā)改委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見的通知》(以下簡稱《通知》)。其中關(guān)于國企改革的“1+15”體系（即此前的“1+N”體系）首次具體亮相。
根據(jù)《通知》，“1”即為深化國有企業(yè)改革指導(dǎo)意見，“15”則包括制定改革和完善國有資產(chǎn)管理體制、國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)等系列配套文件，制定中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組方案等多項(xiàng)細(xì)則。
而關(guān)于此前“政府管理國企還是管理資本”的討論，此次的《通知》也給出了明確的答案：“加快推進(jìn)國有資本運(yùn)營公司和投資公司試點(diǎn)，形成國有資本流動(dòng)重組、布局調(diào)整的有效平臺(tái)。”至此，“國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)——國有資本投資運(yùn)營公司——經(jīng)營性國企”的三層國有資產(chǎn)管理架構(gòu)終將形成。“這將減少政府對國企的干預(yù)。”城市化委員會(huì)專家委員、北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華教授在接受媒體采訪時(shí)表示。
此前學(xué)界曾有討論，稱將要把國資委變?yōu)槌止善脚_(tái)，以此管理國資。而此次《通知》的下發(fā)意味著這種可能性在現(xiàn)階段已不存在。“國資委類似于一個(gè)行政機(jī)構(gòu)，直接持股一定會(huì)形成行政干預(yù)。而在未來，國有資本運(yùn)營公司和投資公司成立后，追求資本和盈利最大化就成為了這類企業(yè)的追求。這就形成了政企分開。”高明華說。
關(guān)于國有資本運(yùn)營公司和投資公司未來的組建方式，高明華表示，或?qū)⒉扇∮杉扔写笮推髽I(yè)改組而成的方式，新建企業(yè)可能性較小。“國有資本運(yùn)營公司可能將由很多集團(tuán)性質(zhì)的企業(yè)改建而成，尤其是央企和一些地方的大型國企。”高明華表示：“如果重新組建新的企業(yè)，再由其來控股那些大型企業(yè)，可能會(huì)面臨較大的阻力。因?yàn)楝F(xiàn)在國有企業(yè)自身的層級(jí)就很多，再在上面搞一個(gè)控股公司，就可能產(chǎn)生很多問題。”
此前，曾有國資委內(nèi)部人士透露，改建國有資本投資運(yùn)營公司至少要符合以下條件：企業(yè)集團(tuán)至少100億—500億元規(guī)模；實(shí)體業(yè)務(wù)大部分放進(jìn)上市公司、股權(quán)產(chǎn)權(quán)清晰；流動(dòng)資產(chǎn)比例大；有跨行業(yè)的股權(quán)投資。由此，“三桶油”、國家電網(wǎng)、中鐵等央企都被視作熱門候選企業(yè)。
“國有資本運(yùn)營公司實(shí)際上是控股公司，不過其只做資本經(jīng)營，不做實(shí)體經(jīng)營。”高明華說：“中國很多集團(tuán)的母公司有生產(chǎn)經(jīng)營功能，可以將這部分功能剝離出來，只負(fù)責(zé)資本經(jīng)營，即把其變成控股公司。可以保持既有的公司格局，根據(jù)經(jīng)營狀況來決定對哪個(gè)下屬子公司進(jìn)行重新投資。如果哪一個(gè)子公司做得比較好，即可對其加大投資。”
同時(shí)，“由于中國的很多企業(yè)體量較大，所以中國的國有資本運(yùn)營公司和投資公司無論從國家層面還是地方層面上來看，數(shù)量肯定不止一家。”高明華說：“從中央層面看，如果把那些大型的國有企業(yè)的母公司分割出來，那么恐怕至少要有10家至20家。各省份內(nèi)可能也是這個(gè)數(shù)量，即也是10余家左右。成立后，這些企業(yè)彼此之間可以競爭。未來，中央的企業(yè)也可以投資地方。”
目前，廣東、重慶、江西、湖北、遼寧、吉林、貴州、湖南、山西等多個(gè)省市均已開始探索國資投資運(yùn)營平臺(tái)建設(shè)，并明確表示將在今年內(nèi)有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。
