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2025年08月24日
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業(yè)績公開讓開發(fā)商自稱的行業(yè)“10%”低利潤率不攻自破，暴利再一次讓我們驚心，開發(fā)商“地價推高房價”的說服力也大打折扣。在赤裸裸的營業(yè)利潤率數(shù)字面前，公眾完全有理由要求房地產(chǎn)企業(yè)讓利，也非常期待政府對房地產(chǎn)企業(yè)的暴利進行調(diào)控。
當(dāng)前面臨的問題是警惕房地產(chǎn)企業(yè)以負債對抗甚至“綁架”調(diào)控，推動房價地價繼續(xù)上漲。據(jù)統(tǒng)計，中國上市公司的平均資產(chǎn)負債率大約在50%左右，而已經(jīng)公布年報的67家房企的平均資產(chǎn)負債率大約在73%左右，有的更是接近80%。這么高的資產(chǎn)負債率，意味著房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈完全依賴著金融市場。金融市場的風(fēng)吹草動都可能導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈斷裂，而房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂的最大受害者就是金融市場。
如果金融市場不能繼續(xù)給房地產(chǎn)企業(yè)“輸血”，那么，降價銷售、盡快回籠資金就成為房地產(chǎn)企業(yè)避免資金鏈斷裂的唯一途徑。問題是，房地產(chǎn)企業(yè)會如此就范嗎？從目前的情況看，答案顯然是悲觀的。一是房地產(chǎn)企業(yè)的“馬力”開起來了，正在開發(fā)的項目一時完成不了，即使降價回籠資金，也無法償還銀行的貸款；二是截至目前，至少有66家A股上市房企提出再融資預(yù)案，募集資金接近1500億元，這說明房地產(chǎn)企業(yè)根本沒有降價回籠資金的打算，而是準備進一步將自己與金融市場綁死，脅迫金融市場就范。
房地產(chǎn)企業(yè)的這種策略確實很可怕，因為房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂之后，房地產(chǎn)開發(fā)商銀行信貸的風(fēng)險就直接暴露出來了。接下來就可能導(dǎo)致房價下跌，相應(yīng)的住房抵押物價值也會隨之下跌，高房價套住的個人住房按揭貸款風(fēng)險就會增加。而且，房價越跌，銀行的風(fēng)險就越大。房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂和銀行的巨大風(fēng)險暴露，必然導(dǎo)致股市恐慌性下跌。
更麻煩的是，一些地方政府目前也是“債臺高筑”。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，截止2009年末地方政府負債已達7.2萬億元。專家表示，即使讓地方政府賣地還債，也需要6年的時間。這種情況下，地方政府究竟還有多大的決心和能力向“房價地價過快上漲”宣戰(zhàn)？因此，必須警惕房地產(chǎn)企業(yè)“綁架”金融造成的種種問題，同時也在考驗政府的調(diào)控能力。
