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　通貨膨脹處于高位運(yùn)行。更為重要的是，宏觀調(diào)控往往一緊縮資金就緊張，最嚴(yán)重的是導(dǎo)致小企業(yè)生存困難，就業(yè)問(wèn)題凸顯，居民收入增長(zhǎng)受到影響，消費(fèi)更加不足，投資與消費(fèi)更加失衡；而宏觀調(diào)控一寬松則經(jīng)濟(jì)就過(guò)熱，投資增長(zhǎng)過(guò)快，通貨膨脹又再次發(fā)生和攀高。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和調(diào)控形成惡性循環(huán)和兩難境地。

　　2011年7月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%，其中食品類價(jià)格同比上漲14.8%，工業(yè)品出廠價(jià)也上漲了7.5%，創(chuàng)下36個(gè)月以來(lái)的新高。通貨膨脹處于高位運(yùn)行。更為重要的是，宏觀調(diào)控往往一緊縮資金就緊張，最嚴(yán)重的是導(dǎo)致小企業(yè)生存困難，就業(yè)問(wèn)題凸顯，居民收入增長(zhǎng)受到影響，消費(fèi)更加不足，投資與消費(fèi)更加失衡；而宏觀調(diào)控一寬松則經(jīng)濟(jì)就過(guò)熱，投資增長(zhǎng)過(guò)快，通貨膨脹又再次發(fā)生和攀高。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和調(diào)控形成惡性循環(huán)和兩難境地。因此，中國(guó)通貨膨脹的特殊發(fā)生機(jī)理是什么，究竟應(yīng)當(dāng)怎樣治理，才能使國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行，需要進(jìn)行深入研究。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書上的通貨膨脹定義很簡(jiǎn)單，就是在一定的貨幣流轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)的貨幣量超過(guò)生產(chǎn)、消費(fèi)、交換和儲(chǔ)備等對(duì)貨幣的需要，導(dǎo)致以貨幣表示的需求量，多于以原價(jià)格表示的供給量，在由市場(chǎng)自由調(diào)節(jié)的狀況下，以供給價(jià)格的上漲來(lái)結(jié)清多余的需求量。因而，貨幣學(xué)派認(rèn)為，治理通貨膨脹很簡(jiǎn)單，收縮貨幣數(shù)量，減少其流動(dòng)性即可。

　　然而，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遠(yuǎn)比教科書上講的復(fù)雜得多。中國(guó)通貨膨脹的形成及其特點(diǎn)，與其發(fā)展模式有著特別密切的深層次關(guān)系。

　　第一，投資建設(shè)主導(dǎo)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，由于投資結(jié)構(gòu)和時(shí)效的性質(zhì)，或者當(dāng)期投資需求大于供給，或者不能形成有效供給，或者形成有效供給滯后，使投資投放的貨幣不能被形成的供給結(jié)清，導(dǎo)致通貨膨脹?！熬盼濉?、“十五”、“十一五”期間，固定資產(chǎn)投資分別年均增長(zhǎng)11.2%、20.2%、25.5%，顯現(xiàn)逐步加速狀態(tài)。長(zhǎng)期以來(lái)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)投資與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)上，國(guó)民收入的使用越來(lái)越偏重于積累和投資，增長(zhǎng)越來(lái)越依靠投資拉動(dòng)，貨幣主要流入建設(shè)領(lǐng)域，投資往往增長(zhǎng)過(guò)快和過(guò)熱。當(dāng)期投資規(guī)模過(guò)大，超過(guò)建材等供給能力，使得鋼材、水泥、稀有金屬、煤炭等價(jià)格上漲，也形成電力價(jià)格上行的壓力；一部分行政辦公大樓、城市廣場(chǎng)的建設(shè)，并不產(chǎn)生后續(xù)的供給以吸引投資所形成的流動(dòng)性需求；一些公益性建設(shè)，如市內(nèi)交通、綠化、亮化等市政建設(shè)，雖然形成公共服務(wù)性的供給，但是，它是一種免費(fèi)的公共產(chǎn)品供給，不吸收因這些建設(shè)投放的在私人手中的購(gòu)買力貨幣；高鐵、高速公路、機(jī)場(chǎng)、港口等交通投資，雖然它們的形成未來(lái)的服務(wù)業(yè)供給，卻是長(zhǎng)期性的，不能立即吸收當(dāng)期過(guò)大投資形成的貨幣流動(dòng)性。因而，這些方面的投資建設(shè)規(guī)模長(zhǎng)期過(guò)大，如果沒(méi)有相應(yīng)高速增長(zhǎng)的消費(fèi)，沒(méi)有已經(jīng)建成的生產(chǎn)體系提供更多的供給，沒(méi)有配套的在短期內(nèi)就可以形成大規(guī)模供給的生產(chǎn)體系的建設(shè)，投資所形成的貨幣流動(dòng)性，就無(wú)法被相應(yīng)的供給所吸收，從而形成投資過(guò)熱引致的物價(jià)上漲。

　　第二，中國(guó)依賴于出口導(dǎo)向的發(fā)展模式，進(jìn)出口規(guī)模和結(jié)構(gòu)不平衡，特別是出口壓低和進(jìn)口拉升國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，形成國(guó)內(nèi)出口推動(dòng)和進(jìn)口輸入的通貨膨脹?！熬盼濉?、“十五”時(shí)期，出口分別年均增長(zhǎng)11%和25%，2008年年底以來(lái)，我們?cè)庥隽巳蚪鹑谖C(jī)，2009年出口負(fù)增長(zhǎng)18%，2010年恢復(fù)性增長(zhǎng)到2008年的出口規(guī)模，即使這樣，“十一五”期間，出口年均增長(zhǎng)率仍然為11%。特別是，2011年上半年，出口增長(zhǎng)速度恢復(fù)到24%。出口強(qiáng)勁，如果沒(méi)有相應(yīng)的國(guó)內(nèi)供給增加或者相應(yīng)的進(jìn)口與之平衡，生產(chǎn)出口品形成的貨幣購(gòu)買力，與出口形成的國(guó)內(nèi)供給缺口，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲；當(dāng)中國(guó)到國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行采購(gòu)，購(gòu)買的需求量較大，比如鐵礦、石油、農(nóng)產(chǎn)品等，拉動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲，給國(guó)內(nèi)形成輸入型的通貨膨脹；而在進(jìn)口結(jié)構(gòu)中，當(dāng)中間產(chǎn)品過(guò)多、消費(fèi)品不足時(shí)，由于不能吸收國(guó)內(nèi)生產(chǎn)出口品形成的勞動(dòng)工資等貨幣投放，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)物價(jià)上漲。

　　人民幣對(duì)美元升值，居民和企業(yè)手中握有升值的人民幣，而國(guó)家用出口換來(lái)的貶值的美元外匯去購(gòu)買美元標(biāo)價(jià)的物品，這樣在過(guò)去居民和企業(yè)手中的人民幣表示的購(gòu)買力與用美元進(jìn)口后的貨物之間，形成了供給與需求不平衡的差額，從而造成國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。假如，過(guò)去居民和企業(yè)由于從事出口品生產(chǎn)和外貿(mào)，手中有800元的人民幣，合100美元；而出口換回的100美元的貨幣，由于人民幣升值和美元貶值，現(xiàn)在只能進(jìn)口相當(dāng)于國(guó)內(nèi)600元人民幣的貨物。僅就進(jìn)出口方面計(jì)算，現(xiàn)在的人民幣比過(guò)去貶值25%。從經(jīng)濟(jì)學(xué)道理上講，就是通過(guò)對(duì)外人民幣升值和美元貶值，對(duì)內(nèi)人民幣通貨膨脹，來(lái)消化進(jìn)出口之間巨大的貿(mào)易順差。

　　從進(jìn)出口運(yùn)行的數(shù)據(jù)情況分析，“九五”和“十五”期間，進(jìn)出口貿(mào)易順差的規(guī)模分別為12390億元人民幣和17517億元人民幣，而“十一五”時(shí)期五年間，貿(mào)易順差規(guī)模迅速增加到75030億元人民幣。進(jìn)出口規(guī)模和結(jié)構(gòu)不平衡，在內(nèi)外貨幣關(guān)系上表現(xiàn)為貿(mào)易順差；國(guó)際收支不平衡，導(dǎo)致外匯占款投放形成的人民幣流動(dòng)性過(guò)多，引致國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力增大。因此，從數(shù)據(jù)上看，沒(méi)有相應(yīng)的國(guó)內(nèi)有效供給平衡的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，以及人民幣升值，是國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力的第二大來(lái)源。

　　第三，重大工業(yè)、大企業(yè)發(fā)展，輕服務(wù)業(yè)和小企業(yè)生存，而小生產(chǎn)式的農(nóng)業(yè)，是極容易形成通貨膨脹與生產(chǎn)過(guò)剩劇烈交替波動(dòng)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)方式。從發(fā)展方式來(lái)看：1。各地大工業(yè)、大資本、大企業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，已成為主要戰(zhàn)略。大工業(yè)、大資本和大企業(yè)，在其大干快上和大規(guī)模投資時(shí)期，往往需要更多的信貸，形成更多的流動(dòng)性，如果超過(guò)生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料的供給時(shí)，就會(huì)引起工業(yè)品出廠價(jià)格和消費(fèi)價(jià)格的上漲。2。由于服務(wù)業(yè)對(duì)增加GDP不迅速和不顯著，特別是對(duì)財(cái)政貢獻(xiàn)不大，往往被輕視。而服務(wù)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展不足，提供的服務(wù)業(yè)供給不足，不能有足夠的生產(chǎn)服務(wù)和生活服務(wù)，吸收和平衡一部分大工業(yè)、大資本和大企業(yè)投資形成的購(gòu)買力。3?，F(xiàn)在的注冊(cè)登記、監(jiān)管審批、稅費(fèi)、融資等體制，是鼓勵(lì)和保護(hù)大企業(yè)的一種制度安排，小企業(yè)在這些方面受到歧視，創(chuàng)業(yè)、投資和經(jīng)營(yíng)都非常艱難，后果是，服務(wù)業(yè)供給不足，輕工業(yè)生產(chǎn)品供給不足。4。而家庭小規(guī)模的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式，對(duì)市場(chǎng)形成蛛網(wǎng)式反應(yīng)，價(jià)格劇烈波動(dòng)。如2011年7月份豬肉價(jià)格上漲56.7%，影響價(jià)格總水平上漲約1.46個(gè)百分點(diǎn)。

　　而當(dāng)因通貨膨脹嚴(yán)重，極力壓縮投資，包括與全球經(jīng)濟(jì)下行疊加時(shí)，由于大工業(yè)形成的供給過(guò)多，供給的出口受阻，供給被迫轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而國(guó)內(nèi)由于服務(wù)業(yè)發(fā)展不足，小企業(yè)很難生存，就業(yè)率相對(duì)降低，GDP中勞動(dòng)所得相對(duì)減少，工資形成的收入購(gòu)買力無(wú)法平衡突然增加的大工業(yè)供給和出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷供給，就會(huì)形成供給大于需求的格局，經(jīng)濟(jì)很快又步入蕭條。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在1997年年底和2008年年底都出現(xiàn)過(guò)這樣的情況。

　　第四，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的壟斷體制，在中國(guó)已經(jīng)成為推高物價(jià)水平的很重要的常態(tài)性機(jī)制。一是國(guó)有壟斷工商企業(yè)推高價(jià)格水平。如石油企業(yè)，國(guó)際油價(jià)走高時(shí)，迅速提高價(jià)格，而當(dāng)走低時(shí)，則遲遲不降低價(jià)格；電信網(wǎng)絡(luò)提供的是世界上價(jià)格最昂貴的服務(wù)，而且各種收費(fèi)陷阱很多；城市出租汽車公司，一方面，向司機(jī)收取日益增加的高額份錢，另一方面，在油價(jià)上升時(shí)，則迫使政府提高出租運(yùn)營(yíng)價(jià)格，轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者等等。壟斷企業(yè)利用的是政府提供的廉價(jià)資源，象征性地交點(diǎn)礦產(chǎn)和空間資源稅，交很少的利潤(rùn)，而向消費(fèi)者提供的是越來(lái)越昂貴的產(chǎn)品和服務(wù)。二是國(guó)有金融壟斷方式也成為推動(dòng)價(jià)格上漲的重要因素。由于中國(guó)銀行體系高度集中壟斷，從儲(chǔ)戶手中以較低的利息水平獲得資金，再以較高的利差利息投放給國(guó)有企業(yè)，雖然從儲(chǔ)戶手中拿來(lái)了低利息的資金，但是并沒(méi)有低利差貸給國(guó)有企業(yè)，發(fā)揮拉低物價(jià)的作用；而存貸利差形成的巨額利潤(rùn)，在金融體系中分配，高工資水平形成對(duì)市場(chǎng)的購(gòu)買力沖擊；由于幾乎不向小型和微型企業(yè)貸款，高度集中的銀行體系一旦收縮銀根，就會(huì)造成社會(huì)資金的全面緊張，使小型和微型企業(yè)民間借貸融資利息率從平常的年40%左右，上升到60%，甚至100%，財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)入生產(chǎn)成本，推高整個(gè)供給的價(jià)格水平。三是政府土地出讓、經(jīng)營(yíng)性交通收費(fèi)等行政和特許壟斷，不斷推高地價(jià)房?jī)r(jià)和運(yùn)輸價(jià)格水平。實(shí)行土地計(jì)劃行政性分配，政府一家行政性出讓土地，通過(guò)招拍掛，多家競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)高者得，價(jià)低時(shí)流拍不賣，七十年租金一次收來(lái)，地方政府的土地財(cái)政，成為強(qiáng)勁推動(dòng)地價(jià)、進(jìn)而推動(dòng)房?jī)r(jià)越來(lái)越高的內(nèi)在機(jī)制。實(shí)行國(guó)有和政府壟斷，在現(xiàn)代國(guó)家中，往往是為了社會(huì)利益，為了承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。而在中國(guó)，卻成了謀取壟斷集團(tuán)和地方政府利益、推動(dòng)價(jià)格水平上升的機(jī)制。在中國(guó)特別許可的體制下，壟斷行業(yè)在相當(dāng)程度上用的是國(guó)家價(jià)格低廉、甚至無(wú)償?shù)馁Y源，而向居民生產(chǎn)和供給的卻是價(jià)格高昂的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　第五，國(guó)民收入分配及支出由政府主導(dǎo)，也是物價(jià)水平容易上漲的重要原因。2010年，政府實(shí)際的全部收入占GDP的34%左右，政府行政公務(wù)開(kāi)支占全部支出的37%左右。從國(guó)民收入分配看，從上世紀(jì)90年代中期開(kāi)始，財(cái)政收入增長(zhǎng)速度幾乎年年是居民收入增長(zhǎng)速度的兩倍到3倍。任何一個(gè)有數(shù)學(xué)常識(shí)的人都知道，這樣的結(jié)果必然是：居民收入在國(guó)民收入中的比例會(huì)越來(lái)越低，政府分配的會(huì)越來(lái)越多。大部分勞動(dòng)者收入用于消費(fèi)后，要從事生產(chǎn)和服務(wù)，再形成供給。而政府消費(fèi)那部分加大了社會(huì)需求，卻不會(huì)形成任何供給。政府收入中偏好投資的機(jī)制，也不會(huì)形成未來(lái)的供給，而且會(huì)使得近期投資需求加大。因此，國(guó)民收入分配偏向于政府，政府的行政公務(wù)消費(fèi)，特別是“三公”消費(fèi)，以及后來(lái)不形成直接生產(chǎn)能力的大樓、廣場(chǎng)等投資，包括不形成直接收益的基礎(chǔ)設(shè)施投資(如果過(guò)大過(guò)多)，都是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹的重要因素。